В 2025 году рынок жилья в Испании резко ускорился и впервые за долгое время ушел впереди экономики. К такому выводу пришла оценочная компания UVE Valoraciones (испанская компания по оценке недвижимости), опубликовавшая анализ в среду. Между тем эксперты подчеркивают: речь идет о дисбалансе, но не о кризисе.
Разрыв между жильем и ВВП
С учетом инфляции в третьем квартале 2025 года разница между ростом цен на жилье и динамикой ВВП составила 14,4%. Это означает, что стоимость недвижимости росла заметно быстрее, чем экономика страны в целом. По оценке аналитиков, подобного расхождения рынок не видел с допандемийных лет.
Кроме того, 2025 год стал первым годом выраженного дисбаланса со времен предыдущего пузыря на рынке жилья, если не учитывать период пандемии. Именно этот момент делает текущую динамику особенно показательной для долгосрочных прогнозов.
Инфляция и позиция экспертов
Президент UVE Valoraciones Герман Перес Баррио заявил, что компания не видит оснований для тревоги. По его словам, цены в 2025 году «впервые за многие годы резко выросли» именно в реальном выражении, а не только номинально. Это решение рынка он напрямую связывает с инфляционной корректировкой.
В 2024 году, на данных которого также базируется исследование, жилье подорожало на 12–13%. Такие цифры публиковали Национальный институт статистики Испании (INE, главный орган официальной статистики) и Министерство жилищного строительства Испании (государственный регулятор жилищной политики). При этом инфляция в течение года в основном не превышала 3%, что и заложило основу нынешнего разрыва.
Сравнение с пузырем и региональные различия
Статистика INE и министерства уже фиксирует номинальные цены выше максимумов 2007–2008 годов. После краха пузыря рынок снижался до 2014 года, когда начался новый цикл роста. Однако при корректировке на инфляцию только Балеарские острова (автономное сообщество в Средиземном море) превысили пиковые уровни того периода.
Восстановление в регионах идет неравномерно. Малага (провинция на юге Испании, Коста-дель-Соль) вернула около 70% падения цен, Мадрид (столичный регион и автономное сообщество) — 67%, Барселона (крупнейший город Каталонии) — 42%. В то же время во внутренних провинциях, таких как Сьюдад-Реаль (кастильская провинция в центре страны), цены до сих пор остаются ниже дна 2014 года.
Новый цикл и первые сигналы охлаждения
В целом по стране с 2014 года цены на жилье выросли на 47,2%, однако с учетом инфляции реальный рост составил 16,3%. Анализ связывает большую часть подорожания за десятилетие с инфляцией и восстановлением экономики после кризиса. В отчете говорится, что цикл, начавшийся в 2014 году, вероятно завершился в 2024 году, и рынок вступил в новый этап, где цены могут расти быстрее инфляции в течение четырех–пяти лет.
При этом масштаб текущего разрыва остается умеренным. В 2020 году во время локдауна он достигал 16,5%, а максимум 2006 года составлял 47,3%. Перес Баррио отметил, что повод для корректирующих мер возникает при разрыве около 30%, и назвал нынешнюю ситуацию не тревожной, но требующей внимательного наблюдения.
Анализ также зафиксировал первые признаки замедления сделок в самых дорогих регионах. В сентябре, октябре и ноябре 2025 года меньше операций, чем годом ранее, зарегистрировали Мадрид, Балеарские острова, Валенсийское сообщество (автономный регион на востоке Испании), Астурия, Ла-Риоха, а также провинции Малага, Лас-Пальмас, Понтеведра и Гипускоа. В провинции Барселона рост сделок оказался заметно ниже среднего по стране, и если тенденция подтвердится в 2026 году, рынок может пройти через «здоровую коррекцию» цен.
Оригинал: источник
