В центре внимания — витрины и стеклянные фасады
Витрины торговых центров и стеклянные фасады офисов в Мадриде (столица Испании, административный центр) и Барселоне (город в Каталонии, второй по величине) оказались в фокусе интереса международного капитала — так формулирует свою основную мысль отчёт Bank of America, с которым познакомила читателей La Vanguardia (испанская ежедневная газета) 30 ноября 2025 года.
Банк сравнивает Испанию с остальными странами Европы и указывает: ренты (доходы от аренды недвижимости) в испанских активах сейчас ниже, чем в большинстве соседних рынков, а значит у них выше потенциал роста в будущем.
REIT и «смена цикла» в коммерческой недвижимости
Bank of America анализирует сегмент reit (фонды недвижимости, торгуемые на бирже) — активы, включающие офисы, торговые центры и локальные коммерческие площади — и фиксирует «смену цикла» в европейской коммерческой недвижимости: то, что пострадало от цифровизации и пандемии, вновь привлекает капитал.
В отчёте прямо цитируют Испанию как «el líder del nuevo ciclo» (фраза приведена из отчёта, цитируется Bank of America и опубликована в La Vanguardia).
Банк повышает свой прогноз роста рент европейского ритейла до 2% в год и пересматривает оценку прибыли на акцию в сегменте REIT до 3%. Его модель, учитывающая цифровизацию, инфляцию и платёжеспособность арендаторов, делает вывод, что ренты испанских активов будут расти выше инфляции до 2029 года.
Локальные данные подтверждают тренд
Надёжность этих наблюдений подтверждают данные по Испании: по отчёту PwC (международная консалтинговая фирма) совместно с ассоциацией владельцев торговых центров Apresco (ассоциация владельцев торговых центров Испании), продажи в торговых центрах в III квартале 2025 года выросли на 4,8% по сравнению с тем же кварталом 2024 года — это уже 17-й подряд квартал роста.
Консалтинговая компания CBRE (международная компания по недвижимости) сообщает, что сектор коммерческой недвижимости привлёк до сентября 2025 года инвестиции в размере 1.935 миллионов евро, что на 15% больше по сравнению с тем же периодом прошлого года; из них 1.677 миллионов евро пришлись на офисы.
Исследование MVGM (европейская управляющая компания недвижимости) указывает, что в Мадриде средняя цена продажи офисов достигла 4.290 евро за м2 с годовым ростом 10,08% (данные по состоянию на 2025 год).
Socimi и локальные игроки
Отдельно Bank of America выделяет испанские socimi (испанский аналог REIT, налоговая структура) — фондовые структуры, аналогичные REIT: это компании, владеющие и управляющие недвижимостью и выплачивающие доход акционерам. В отчёте отмечаются Merlin Properties (крупная испанская socimi) и Lar España (крупная испанская socimi) как socimis с хорошими перспективами роста.
Также в списке устойчивых и популярных торговых центров, которые упоминает отчёт, — Parquesur и Islazul в Мадриде, La Maquinista и Diagonal Mar в Барселоне, а также Arenas в Бильбао (город на севере Испании, Страна Басков); всем им приписывают высокий трафик клиентов, хорошую цифровую позицию и устойчивость к цифровой торговле.
Что это значит для мигрантов и малого бизнеса
Для мигрантов и малого бизнеса в Испании практический смысл таких выводов прост: если ренты будут расти выше инфляции, это обычно означает более высокую доходность для владельцев коммерческих площадей и повышающееся давление на арендные ставки для арендаторов — факт, который стоит учитывать при планировании помещений или инвестиций.
Все приведённые выводы и цифры основаны на отчётах Bank of America, La Vanguardia (публикация 30/11/2025), PwC/Apresco (III кв. 2025), CBRE (данные до сентября 2025) и MVGM (данные 2025).
