Конфликт США, Израиля и Ирана и реакция рынков
Военный конфликт между США, Израилем и Ираном продолжается вторую неделю, при этом финансовые рынки сохраняют относительное спокойствие. После крупнейшего падения европейских бирж со времен начала войны на Украине в первую неделю конфликта индексы во вторую неделю показывают лишь незначительные колебания.
Ормузский пролив и рост цен на нефть
На этом фоне цены на нефть превысили 100 долларов за баррель, а судоходство через Ормузский пролив оказалось практически парализованным. Иран атакует коммерческие суда и заявляет, что не пропустит ни одной капли нефти до прекращения бомбардировок. Через Ормузский пролив проходит около 20 % мирового потребления нефти.
Базовый сценарий инвесторов и оценки аналитиков
Несмотря на блокаду, большинство аналитиков и инвесторов закладывают в базовый сценарий закрытие пролива примерно на один месяц и ожидают последующего восстановления транзита. Более длительная блокада, по их оценкам, приведет к росту инфляции, замедлению экономики и распродажам на рынках.
Американская управляющая компания Muzinich отмечает, что реакция рынков остается сдержанной и не отражает в полной мере риски, связанные с резким ростом цен на энергоносители.
Агентство Fitch исходит из сценария, при котором нефть в марте торгуется в диапазоне 90–100 долларов за баррель при эффективном закрытии Ормузского пролива на месяц, после чего цена снижается до 60 долларов во втором полугодии. Fitch считает, что такой сценарий не окажет существенного влияния на глобальный рост, инфляцию и монетарную политику.
При сохранении цен на уровне 95–100 долларов за баррель Fitch прогнозирует снижение глобального ВВП на 0,4 % за четыре квартала и рост инфляции в ЕС и США на 1,3–1,5 процентного пункта.
Стратег Bank of America Майкл Хартнетт заявляет, что рост цен на нефть и напряженность на рынке частного кредита начинают напоминать условия, предшествовавшие кризису 2008 года.
Действия банков и сроки восстановления транзита
Банк Citi в первую неделю конфликта увеличил риск в своих портфелях, исходя из того, что скачки цен на нефть обычно носят резкий, но краткосрочный характер. В одном из отчетов Citi указывает, что в момент достижения пика цен на нефть рыночный риск, как правило, достигает дна.
Citi также обращает внимание на дипломатический фактор: окончание месяца совпадает с запланированной встречей в Пекине между Дональдом Трампом и председателем КНР Си Цзиньпином. Китай остается крупнейшим импортером нефти и получает около половины поставок из Персидского залива, напрямую страдая от закрытия Ормузского пролива.
По оценке Citi, ни Израиль, ни США, ни Иран не заинтересованы в переходе к новой фазе конфликта с ударами по энергетической инфраструктуре региона, и на данный момент стороны не уничтожили энергетические активы необратимым образом. Эксперты Королевского института Элькано Феликс Артеага и Гонсало Эскрибано предупреждают, что масштабные атаки на месторождения, экспортные терминалы и перерабатывающие мощности приведут к многомесячному восстановлению и более продолжительному росту цен.
Международное энергетическое агентство согласовало высвобождение 400 миллионов баррелей нефти в рамках крупнейшей в истории интервенции на рынке, а США временно разрешили закупки российской нефти. Эти меры не позволили отвести цену Brent далеко от уровня 100 долларов за баррель.
Goldman Sachs оценивает, что поток нефти через Ормузский пролив останется на минимальном уровне около 10 % от нормы в течение 21 дня, после чего ожидается постепенное восстановление в течение следующих 30 дней. Возможные изменения в ситуации аналитики Goldman Sachs связывают с датой 20 марта, при том что их первоначальная оценка длительности блокады составляла 10 дней.
Оригинал: источник
