Финансирование сделки Netflix с Warner
Santander (крупный испанский банк) и BBVA (второй по величине банк Испании) удвоили объем финансирования Netflix и довели его до 3,8 млрд долларов. Эти средства поддерживают покупку Warner Bros. по цене 27,75 доллара за акцию в рамках полностью денежной оферты. Участие испанских банков выводит их в число ключевых игроков крупнейшей консолидационной сделки в глобальной аудиовизуальной отрасли.
Между тем сделка сразу привлекла внимание рынков: речь идет о редком для отрасли сценарии, где покупатель полностью отказывается от расчетов акциями.
Структура кредитного синдиката
Финансовая схема опирается на международный банковский синдикат. Wells Fargo (один из крупнейших банков США) возглавляет его с самым крупным индивидуальным обязательством для сделки инвестиционного уровня. Кроме того, Wells Fargo вместе с BNP Paribas и HSBC расширили первоначальный кредитный мост до 42,2 млрд долларов.
Этот шаг обеспечил Netflix гибкость финансирования на фоне ужесточения условий на долговых рынках.
Роль испанских банков
В рамках синдиката Santander обязался предоставить 2,672 млрд долларов. Банк распределил сумму между 1,36 млрд долларов в кредитном мосте и 1,312 млрд долларов в долгосрочном финансировании, согласованном в декабре. BBVA, в свою очередь, выделил 1,088 млрд долларов, включая 510 млн долларов в переходном кредите и 578 млн долларов в постоянных кредитных линиях.
Хотя вклад Santander и BBVA уступает участию лидеров синдиката, он заметно укрепляет позиции испанских банков в корпоративном финансировании в США.
Конкуренция за Warner и дальнейшие шаги
Наряду с испанскими банками в синдикат вошли Société Générale, Commerzbank, RBC, Банк Монреаля, Scotiabank, Mizuho, MUFG, а также Morgan Stanley, PNC Bank и Standard Chartered. Всего синдикат объединяет пятнадцать финансовых институтов, которые распределяют риски сделки без сопоставимых прецедентов в новейшей истории аудиовизуальной индустрии.
20 января Netflix изменил первоначальную структуру предложения, отказавшись от комбинации наличных и акций. Компания оценила сделку в 83 млрд долларов и выдвинула полностью денежную оферту по 27,75 доллара за акцию. Параллельно Paramount (крупный американский медиахолдинг) сохраняет враждебное предложение на 108 млрд долларов по цене 30 долларов за акцию.
Совет директоров Warner восемь раз отклонил предложение Paramount, назвав его недостаточным по стоимости. Оферта Netflix, напротив, получила единогласную поддержку руководства Warner. Компания планирует приобрести киностудии и HBO Max, исключая кабельный телевизионный бизнес, который сформирует отдельную публичную компанию Discovery Global с передачей акций нынешним акционерам Warner. Акционеры должны проголосовать по сделке до апреля 2026 года в соответствии с ускоренным графиком.
Оригинал: источник
