Составной PMI подскочил до уровня мая 2023

Составной PMI еврозоны в ноябре достиг 52,8 пункта — уровня, который не фиксировался с мая 2023 года.

Индекс выше 50 означает расширение экономической активности; составной PMI объединяет данные по сектору услуг и производству, поэтому отражает общую картину частного сектора (PMI — индекс деловой активности, 50=граница расширения).

Авторы публикации — S&P Global (агентство финансовой аналитики) и Hamburg Commercial Bank (HCOB) (немецкий коммерческий банк) — указывают, что рост был обеспечен в основном сектором услуг: спрос в услугах увеличивался четвёртый месяц подряд, и именно он вытянул общий показатель.

Производственный сектор выглядел слабее: спрос в нём сократился маргинально, а производственные компании сокращали работников — темп увольнений оказался максимальным с апреля.

Новые экспортные заказы снова снизились; в отчёте это связывают с недавними тарифными мерами и пошлинами со стороны США (тарифные меры США, указанные в отчёте, без детальных уточнений).

По странам — лидирует Ирландия, сильна Испания

На уровне стран лидировала Ирландия с 55,8 пункта — лучший результат за 42 месяца (Ирландия, государство в составе ЕС, упомянуто в рейтинге); за ней следовали Испания (55,1) и Италия (53,8). Германия замедлила рост после октябрьского пика и опустилась до 52,4 пункта, а Франция вышла из зоны сокращения, поднявся до 50,4 пункта.

В Испании отдельный индекс PMI сектора услуг составил 55,6 пункта — на один пункт ниже октября, но всё ещё указывая на заметный рост активности. Объём новых заказов в секторе услуг увеличивался пятый месяц подряд, хотя прирост был умеренным из‑за падения международных продаж, которые снизились впервые за полгода.

Занятость и цены

Благодаря росту спроса занятость в частном секторе еврозоны в ноябре увеличилась, причём это повышение было «целиком» обусловлено сектором услуг — производственные рабочие сокращались. Аналитики подчёркивают, что это — показатель PMI, а не прямая статистика по занятости (PMI отражает опросы компаний, не официальную статистику занятости).

Рост активности пока не передался в усиление ценового давления: компании сообщают о меньших корректировках цен, и показатель прироста стоимости, включаемой в счета, опустился до шестимесячного минимума.

Что это значит для работников и мигрантов

Для мигрантов, работающих в услугах в Испании, это означает более благоприятный спрос в тех сегментах, которые быстро реагируют на новые заказы — например, гостиничный бизнес, общепит и личные услуги; именно в этих областях компании чаще всего начинают набирать персонал при росте заказов (примеры секторов, часто реагирующих на рост спроса).

Комментарии аналитиков

Эксперты HCOB дают свои оценки: главный экономист Cyrus de la Rubia (главный экономист, представитель HCOB) отметил, что «сильная работа сектора услуг более чем компенсировала слабость производства» и что это может привести к «лёгкому ускорению» темпов роста в последнем квартале. Младший экономист Jonas Feldhusen (младший экономист в HCOB) констатировал, что по данным Испания остаётся устойчивой и что ВВП, вероятно, вырастет активно в четвёртом квартале. Эти высказывания представлены как мнения аналитиков, а не как неизбежные прогнозы.