Солнечную энергетику, которую еще недавно называли самым дешевым источником электроэнергии, накрыло геологическое и финансовое ограничение. Отрасль переживает так называемый Silver Squeeze — термин Financial Times использует для описания давления из‑за резкого подорожания серебра. Для производителей панелей, годами работавших с минимальной маржой, металл внезапно стал почти недоступным по цене.
Цены, геополитика и дефицит металла
Речь идет не о временной волатильности. По данным Financial Times, за последний год цена серебра выросла на 300%, превысила психологическую отметку в 100 долларов и достигла 112 долларов за унцию. С начала 2026 года рост составил около 60%, и этот скачок подпитывают сразу несколько факторов.
Между тем геополитика усилила дефицит. Китай (крупнейший мировой переработчик металла) ввел жесткие экспортные ограничения на 2026–2027 годы, чтобы сохранить серебро для собственных отраслей возобновляемой энергетики и искусственного интеллекта. Одновременно Индия и Россия активно скупают физический металл, сокращая запасы в Лондоне и Азии и провоцируя реальную нехватку на западных рынках.
Удар по экономике солнечных панелей
Рост цен быстро изменил структуру себестоимости модулей. По оценке BloombergNEF, в 2023 году серебро составляло 3,4% стоимости панели, в прошлом году — уже 14%, а сейчас показатель достиг 29%. Таким образом, металл обогнал поликремний и стал самым дорогим компонентом производства.
На этом фоне крупнейшие игроки — JinkoSolar, Longi и Trina Solar — продолжают публиковать квартальные убытки. Заводы загружены примерно на 50% мощности, а компании часто продают панели ниже себестоимости, пытаясь удержаться в условиях жесткой конкуренции. Аналитик Financial Times Дженни Чейз прямо говорит: даже в 2025 году производители, уже находящиеся в тяжелом положении, ожидают новых потерь.
Почему рынок не принимает рост цен
Кроме того, переложить издержки на клиентов почти невозможно. PV Magazine отмечает, что из‑за перепроизводства и слабого спроса рынок не готов принять резкое подорожание. Недавние попытки китайских компаний повысить цены всего на 1,4–3,8% выглядят символическими на фоне роста стоимости серебра на 180–300%.
В результате формируется эффект «разрушения спроса». Если цены сохранятся, использование серебра в фотоэлектрической отрасли может сократиться на 20% уже в этом году — не только за счет повышения эффективности, но и потому, что индустрия объективно не может оплачивать прежние объемы металла.
Медь как вынужденная альтернатива
Это решение последовало за ускоренной политикой thrifting — целенаправленного сокращения доли дорогих материалов. Главным кандидатом на замену стала медь. По данным Investing News, она котируется примерно на 22 000% дешевле серебра и значительно более распространена, что делает ее ключевой надеждой для восстановления маржи.
Крупнейшие китайские компании уже перестраивают технологии. Longi Green Energy планирует запустить массовое производство ячеек с базовыми металлами, включая медь и алюминий, во втором квартале этого года. Trina Solar разрабатывает медные контакты, а Aiko Solar уже выпускает ячейки, полностью свободные от серебра. Китайская индустрия, более зависимая от металла, чем европейская, фактически возглавила этот вынужденный переход.
Технологические риски и давление новых отраслей
Однако медный путь несет серьезные риски. PV Magazine подчеркивает, что не все технологии одинаково подходят для замены: ячейки гетероперехода (HJT) и с задним контактом (BC) адаптируются легче, тогда как доминирующая TOPCon требует высоких температур, при которых медь активно окисляется. Bloomberg предупреждает, что вывод на рынок плохо протестированных панелей опасен: клиенты ждут гарантий до 20 лет, и массовые отказы через 10 лет могут обернуться банкротствами производителей.
Давление усиливает и внешний спрос. Центры обработки данных для систем ИИ требуют все больше электроэнергии, стимулируя строительство солнечных установок и потребление серебра. Дополнительный фактор — электромобили: один такой автомобиль использует до 50 граммов серебра, почти вдвое больше, чем машина с ДВС. По оценкам, спрос со стороны автопрома может утроиться к 2030 году.
Поиск сырья и ставка на переработку
В условиях дефицита компании ищут прямой доступ к ресурсу. Financial Times сообщает, что Samsung Construction and Trading заключила двухлетний прямой контракт с горнодобывающей компанией, минуя посредников. Параллельно Sierra Madre Gold & Silver пытается перезапустить старые месторождения в Мексике (страна в Латинской Америке), однако новая добыча остается медленным и капиталоемким процессом.
На этом фоне растет значение переработки. Итальянские исследователи разработали электрохимическую технологию, позволяющую извлекать до 99% серебра из отработанных солнечных панелей. В условиях дефицита и высокой стоимости добычи «городская добыча» из старых модулей превращается в необходимый элемент цепочки поставок.
По данным Bloomberg, в текущем году солнечная отрасль сократит потребление серебра на 17% из‑за замены металла и снижения спроса на установки. Серебро уже стало геологическим узким местом без идеальных альтернатив и без глобальных стратегических резервов — и вопрос теперь не только в цене, но и в физической доступности металла для будущей энергетической инфраструктуры.
Оригинал: источник
